行业龙头业绩分化，智能锁市场还能维持高增长吗？

近日，奥维云网发布2025年一季度中国智能门锁市场数据：线上市场零售量规模为179万套，零售额规模为18亿元，量额规模同比增长均突破20%，延续了2024年的增长趋势。

近年来，受房地产行业波动等多重因素影响，智能门锁市场呈现出渠道和产品结构转型升级的特征：C端销售比例首次超越B端，成为行业增长主导力量；在产品均价持续下降的同时，拥有人脸识别、指静脉识别等功能的产品渗透率持续提升，下沉市场开拓与智能化升级同步进行。

这一复杂的发展情况，也直观体现在A股智能门锁板块相关上市公司的2024年业绩中：2024年王力安防营收31.22亿元，同比增长2.57%，归母净利润1.39亿元，同比增长154.09%；亚太天能与顶固集创则迎来营收利润双降，且二者均出现由盈转亏的情况。

随着新一轮国补政策中很多地区将智能门锁也纳入补贴范围，同时房地产回稳基本面改善，智能门锁市场有望延续一季度的高增长态势，但均价下滑和巨头加码的大背景下，边缘品牌出清的过程仍在持续，垂类厂商也将面临更为复杂的竞争形势。

价格战趋势加剧

奥维云网（AVC）全渠道推总数据显示，2024年中国智能门锁行业需求涨势向好，全渠道零售量规模为2031万套，同比增长8.6%。从行业整体走向来看，产品价格持续下探，是当前智能门锁领域主要的竞争趋势，也是行业整体增长背景下部分企业业绩下滑的主要原因。

洛图科技数据显示，在线上市场，智能门锁均价从2021年的1301元降至了2024年的913元。价格的持续下探降低了购买门槛，吸引了更多价格敏感型消费者；但同时，价格下滑也直接影响了企业的经营利润。

亚太天能2024年营收1.57亿元，同比下滑25.84%，归母净利润-0.32亿元，同比下滑1101.95%。其在财报中指出，因国内房地产行业的深度调整，致使国内智能门锁行业的产品平均销售单价大幅下滑，市场内竞争异常激烈。

顶固集创财报中则表示，我国定制家居行业品牌众多，家具制造企业大部分为中小型企业，行业低端产品的同质化现象仍旧较为严重，竞争态势分散，集中度较低，呈现出“大行业、小企业”的竞争特点。2024财年，公司营收10.27亿元，同比下滑20.06%；归母净利润-1.75亿元，同比下滑982.54%。

售价调整的原因是多方面的，在传统工程渠道，随着近年来新房开工量与销量下滑，智能门锁的工程交付量也大幅下跌，整体处于量价齐跌的态势；线下零售渠道建材市场，人流稀少，销量同样大幅下滑；线上渠道近年来虽然出清了部分尾部企业与品牌，但价格战烈度不减，整体均价已降至千元以下，超低价产品仍在扩张。

值得注意的是，在低端产品价格持续下探的同时，中高端智能门锁市场则保持了增长韧性。洛图数据显示，2024年，1500~1999元、2000~2499元、3000~3499元三个价位段的销量同比均有增长，涨幅分别达到31.7%、42.1%、27.5%，且推动力主要来自于领先品牌的积极拓展。

在这样的背景下，高端智能锁产品也能够在价格战中保持营收稳定，但长尾品牌们由于缺乏持久的竞争力，低端线竞争进一步压低了利润空间，正逐渐被淘汰出局。统计显示，从2023、2024两年间，市场退出的品牌数量有近170个。

王力安防在财报分析中指出，国民可支配收入水平不断提升，影响消费行为的因素从安全因素逐渐发展到安全、品牌、质量、功能等多种因素。

目前，头部品牌市占率较低，市占率提升空间大。而受近几年宏观经济压力影响，小企业出清加速，头部企业有波动，向有优势的头部企业集中，同时，房地产开发企业的集采招标模式使得议价能力和抗风险能力较弱的中小企业将被陆续淘汰出市场，未来看品牌龙头或凭借综合实力持续提高市场占有率。

消费升级驱动行业转型

在工程渠道销量持续下滑的背景下，C端销量的崛起，成为接力智能门锁行业增长驱动的主要因素。

洛图科技数据显示，2024年C端市场的销售占比首次超过一半，达到54.6%，较2023年提升了12个百分点。

其中，线上零售市场贡献了主要增量。2024年，中国智能门锁线上全渠道销量为772万套，同比增长32.2%。其中，传统主力电商依旧占据主导地位，比重接近75%，销量同比增长34%，尤其是第四季度的增幅超过了70%。

分析具体的增长原因，2024年末开启的以旧换新国补扩围中，部分地区将智能门锁纳入补贴范围，成为带动市场增长的重要因素。与此同时，受惠于补贴支持，消费者对于功能形态丰富的中高端产品换新选购意愿显著提升，这也推动智能门锁行业加速各类新兴技术的引入与应用，进一步提升产品科技含量与附加值。

在终端产品市场，根据洛图科技（RUNTO）传统电商数据显示，人脸识别锁的销量渗透率从2023年初的11.5%增长至2024年12月的38.2%，增长了26.8个百分点；静脉识别锁的销量渗透率从2023年初的3.5%增长至2024年12月的13.2%，增长了9.7个百分点。在价格维度，上述两款产品的单独引入较为符合当前功能+性价比的双重需求，精准匹配了当前消费升级叙事下产品分级趋势。

从行业竞争格局来看，上市公司、独角兽等垂类龙头与综合性品牌构成了当前中高端产品竞争的主力。

例如王力安防的无感可视人脸智能锁、德施曼的掌静脉识别智能锁、凯迪仕可视猫眼大屏智能锁等均是其从不同技术路线和功能对高端市场的探索，而小米、海尔等生态品牌则也通过其生态优势，通过智能家居对智能锁提供联动赋能。

但受市场波动影响，当前上市智能门锁相关公司的研发投入也不可避免地受到业绩影响，王力安防、顶固集创、亚太天能2024年的研发投入为0.78亿、0.38亿、0.14亿元，同比分别增长6.36%、-21.54%、-1.45%。

在2025年以旧换新国补政策持续的大背景下，智能门锁行业低端产品价格战持续，中高端加速换新，市场渗透率整体保持提升的趋势有望得到延续，而如何在中小品牌出清过程中巩固自身的头部优势，占绝更多高端市场增量份额，将是行业龙头今年的经营重点所在。

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