股票财务指标的计算

某企业销售收入20万元，毛利率40%，赊销比例80%，销售净利润率为16%，存货周转率为5次，期初存货为2万元；期初应收账款4.8万元，期末1.6万元，速动比率1.6，流动比率为2，流动资产占资产总额的28%，该企业期初资产总额为30万元。期末无待摊费用和待处理流动资产损失。

请问该企业的总资产周转率如何计算？现在知道销售收入和期初资产总额，如何计算期末资产总额？

总资产周转率=营业收入/[（期初资产总额+期末资产总额）/2]

期末存货=2.8万元

因为：速动比率1.6=(流动资产-2.8)/流动负债

流动比率2=流动资产/流动负债

所以：流动资产=14万元

期末资产总额=14/28%=50万元

总资产周转率=20/[（50+30）/2=50%

股民需熟悉的5个财务指标

人生就像滚雪球，最重要的是发现很湿的雪和很长的坡。”巴菲特一语道出了投资的真谛。如何找到很湿的雪，让其足以在中国经济发展的长坡上滚成一颗大雪球，的确考验功夫。对普通投资者而言，要找到湿的雪，基本的功夫还在于要能够熟练运用一些基本的选股指标。

正确使用市盈率

市盈率是估计股价水平是否合理的最基本、最重要的指标之一，是股票每股市价与每股盈利的比率。一般认为该比率保持在20~30之间是正常的，过小说明股价低，风险小，值得购买；过大则说明股价高、风险大，购买时应谨慎。

但是作为选股指标，投资者如何正确使用市盈率找到一只好股票呢？深圳同威资产管理有限公司董事总经理李驰在其《白话投资》一书中推荐使用PEG作为衡量股价是否合适的标准，即用市盈率除以利润增长率再乘以100，PEG小于1，表明该股票的风险小，股价便宜。

从每股净资产看公司前景

每股净资产重点反映股东权益的含金量，它是公司历年经营成果的长期累积。

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新指出，无论公司成立时间有多长，也不管公司上市有多久，只要净资产是不断增加的，尤其是每股净资产是不断提升的，则表明公司正处在不断成长之中。相反，如果公司每股净资产不断下降，则公司前景就不妙。因此，每股净资产数值越高越好。

一般而言，每股净资产高于2元，可视为正常水平或一般水平。

熊市中巧用市净率

市净率指的是每股股价与每股净资产的比率，也是股票投资分析中重要指标之一。对于投资者来说，按照市净率选股标准，市净率越低的股票，其风险系数越少一些。而在熊市中，市净率更成为投资者们较为青睐的选股指标之一，原因就在于市净率能够体现股价的安全边际。

每股未分配利润值应适度

每股未分配利润，是指公司历年经营积累下来的未分配利润或亏损。它是公司未来可扩大再生产或是可分配的重要物质基础。与每股净资产一样，它也是一个存量指标。

董登新表示，每股未分配利润应该是一个适度的值，并非越高越好。未分配利润长期积累而不分配，肯定是会贬值的。

由于每股未分配利润反映的是公司历年的盈余或亏损的总积累，因此，它尤其更能真实地反映公司的历年滚存的账面亏损。

现金流指标

股票投资中参考较多的现金流指标主要是自由现金流和经营现金流。自由现金流表示的是公司可以自由支配的现金；经营现金流则反映了主营业务的现金收支状况。经济不景气时，现金流充裕的公司进行并购扩张等能力较强，抗风险系数也较高。

除了上述五大指标之外，股民选股的时候还应该关注公司的主营收入、毛利率等指标。

优质股筛选过程中的财务参考指标

一、利润表

1. 净利润增长率＞30% 为优质股。

2. 2.净利润/总收入＞20% 优秀

3. 3.税前利润率 便于所有公司在同一条件下进行比较

4. 4.毛利率＞40%。如果满足此条件则再看营业费用。高额营业费用会使高毛利企业失去竞争优势。

5. 5.营业费用，越低越好。营业费用主要看其中的销售管理费用、研究费用和利息支出，过高则放弃。何为高，可参考以下标准：

6. 销售、管理费 / 毛利润 ＜ 30% ————非常优秀

7. 研发费/毛利润 越少越好，没有更好。巴菲特认为大于29%则非常糟糕。

8. 利息支出/营业利润 越低越好 行业不同则有所不同，行业内越少越好。

二、资产负债表

1.现金，越多越好，低的放弃。高额现金来源要求主要为持续经营盈利所得，而且债务很少。

2.债务股权比率=总负债/股东权益（即总负债/净资产）＜80% 越低越好

3.股东权益回报率=净利润/股东权益 （即净利润/净资产） 越高越好 部分优质公司盈利能力非常强劲，此指标却为负数，是因以红利形式派发。（ 箭牌24% 可口可乐 30% 百事34%）

4.长期贷款最好没有或很少，净利润能在3到4年还清全部长期贷款。

5.留存收益增长率（净利润-派发分红-回购股份）越高越好

6.固定资产基本稳定不变（尽量不需要更新）。净利润/固定资产＞35%——优

7.总资产牵涉到行业准入门槛，不能太低。

8.长期投资，存在隐性资产可能。

9.存货增长与净利润增长基本同步。

10.应收账款净值/总销售＜竞争对手

11.商誉增加，有并购发生。

三、现金流量表

1.资本支出/净利润 越少越好 ＜25% 很好（或＜50%）可选，

2.经营现金流量比率＝经营活动现金净流量／现金净流量总额＞50%

该比率用于衡量企业经营活动所产生的现金流量可以抵偿流动负债的程度。比率越高，说明企业的财务弹性越好。

3.每股现金流=货币资金/总股本 （必须）＞0 越多越好 每股经营现金流可以为负数

主要财务指标分析

财务分析中的指标共有三类：

1、反映偿债能力的比率：

流动比率=流动资产/流动负债

速动比率=速动资产/流动负债

现金比率=现金/流动负债

资产负债率=负债/资产

有形资产负债率=负债/（资产-无形资产-开发支出-商誉）

产权比率=负债/所有者权益

已获利息倍数=息税前利润/利息费用=（利润总额+利息费用）/利息费用

2、反映营运能力的比率

应收账款周转次数=销售收入净额/应收账款平均余额

应收账款周转天数=360/应收账款周转次数

存货周转次数=销货成本/平均存货

存货周转天数=360/存货周转次数

3、反映获利能力的比率

销售净利润率=净利润/销售收入净额

资产净利润率=净利润/平均资产总额

实收资本利润率=净利润/实收资本

净资产利润率=净利润/平均所有者权益

基本获利率=息税前利润/平均资产总额

每股收益=净利润/发行在外的普通股加权平均数

每股股利=普通股股利总额/普通股股数

市盈率=每股价格/每股收益